全世界の綿花は供給過剰の様相を呈している。後期の綿花価格はやや弱い傾向にある。

＜p＞アメリカ農業部は7月に農産物需給報告書を作成しました。

報告データから見ると、まず今年度も新年度も、全世界の綿花は供給過剰の様相を呈しており、これは後期の綿花価格運行の偏弱傾向を打ち立てた。

しかし、供給過剰の絶対量から見ると、新年度の世界綿供給過剰量は179万トンに縮小され、今年度より123万トン減少し、新年度の世界綿の供給過剰圧力が緩和されたことを物語っています。

しかし、無視できないのは、この2年間の中国の綿花の収蔵政策の影響で、中国と全世界の綿花の期末在庫量が大幅に高騰し、歴史的な高位を創出しました。

在庫高の圧力は綿花の価格抑制に対して無視できません。投資家は在庫綿の販売政策の動向に注意を払う必要があります。

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＜p＞次に中国の需給データから見ると、本年度の中国綿の生産量は762万トン、消費量は783.8万トン、輸入量は435.5万トンで、計算してみると、今年度の中国綿の供給量は413.7万トン余りになります。

十分な綿花の供給こそ、今年度の綿花価格のために、弱者運行の基調を打ち立てました。

しかし、今年度は見逃せないのが、国が集めた650万トンの綿と、最近も備蓄綿の売りが続いています。

このように見れば、今年度の我が国の綿花の需給は弱いバランスにあります。

新年度の中国綿の需給予測データから見ると、生産量と輸入量はいずれも同じ程度に下がっており、消費量は前年度と同じで、新年度の中国綿の供給は需要構造より多く、過剰は196万トンであったが、本年度の413.7万トンの過剰量より明らかに縮小している。

また、新年度の中国の1283.1万トンの期末在庫量はさらに過去最高を更新しました。

このような大きな在庫は中国の2つの綿の年間消費量を満たすことができます。この点から見ると、新年度の中国の綿花価格の上昇圧力はとても大きいです。

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＜p＞最後にアメリカの需給統計を見てみます。

ご存知のように、アメリカは世界の主要生産綿国の一つですが、生産された綿は主に輸出に使われています。本国の消費は少ないので、アメリカの需給データを見る時、輸出データの変化に力を入れなければなりません。

7月の需給データから見ると、今年度の米綿の生産量、消費量、輸出量はいずれも前年度に比べて大幅に増加し、供給がやや過剰である。

それに対して、今年の米綿相場は明らかに鄭綿より活発で、段階的な天気などの要素も適時に盤面に反映されます。鄭綿は政策以外の要素が基本的に弱体化しました。

新年度の米綿の動きは鄭綿より強いです。

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＜p＞以上の分析を総合して、筆者は需給データから見る限り、今年度の鄭綿は弱いところの運行パターンを継続し、政策面のサポートと結合して、CF 401契約運行の中心区間は19800－20200で、19800を割って選べる機で買い入れると予想しています。米綿運行区間は82-89セント/ポンドであると予想しています。

後期に、投資家は中国の綿花の貯蔵政策が継続するかどうかに注目しなければならない。8月、9月に引き続き投げ売りをすれば、米綿は3：1輸入割当額の政策に合わせて重心を上に移動し、さもなくば現在の区間運行パターンを継続する。

新年度の内外の綿の動きについては、国内の綿は依然として過剰な供給と大量の在庫圧力に直面しているため、米綿の需給は相対的にきついため、新年度の米綿の動きは鄭綿より強くなり、内外の綿高企業の価格差は修復されると予想しています。

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