La Suspension Du SDR Va Révéler Des Avantages Directs Ou Limités.

La principale préoccupation du marché est que les institutions internationales risquent d 'accroître la demande de devises et la configuration des actifs du Yuan, en particulier la dette nationale chinoise et les obligations libellées en yuan.

Toutefois, les effets escomptés sur les actifs du renminbi sont encore assez limités.

Le 30 novembre, le Conseil d 'administration du Fonds monétaire international (FMI) décidera s' il convient d' inclure le yuan dans le SDR (droits de tirage spéciaux).

À l 'heure actuelle, on s' accorde généralement à penser que la probabilité de voir le RMB entrer dans le panier est élevée.

Toutefois, les analystes s' attendent à ce que, même dans le panier, l 'effet direct sur les actifs du renminbi soit limité et que sa valeur se reflète davantage dans le sens symbolique de l' internationalisation.

Il est entendu que le FMI tous les cinq ans à un examen de l'ordre du jour des DTS, comprenant la sélection d'un panier de monnaies dans les questions monétaires et de normes, de poids de SDR de taux d'intérêt, et ainsi de suite.

Actuellement, dans le panier de monnaie standard comprenant la plus grande quantité d'exportation de biens et de services dans les 5 dernières années ainsi que par le FMI décide si cette monnaie peut être "libre".

La dernière fois, est également en cours d'examen en 2010, conformément aux exigences du de l'exportation de marchandises, mais n'a pas réussi à satisfaire les conditions de "libre".

Dans les délibérations de cette année, le renminbi reste capable de satisfaire les exigences d'exportation, et le "libre", par le Directeur exécutif du FMI a voté pour.

De manière générale, la nécessité d'obtenir le FMI ont obtenu le droit de vote au moins 70% par de grandes questions, et plus de 85% de la demande de droit de vote.

Dans le courant de la pondération des voix de chaque État membre du FMI, les États - Unis seul, soit 17.68% équivalent à un droit de veto sur des questions présentant un.

D'autres pays ont le droit de voter plus élevé et le Japon, l'Allemagne, la France, la Grande - Bretagne et de la Chine, a 6.56% respectivement, 6,12%, 4.51%, le droit de vote 4.51% et 4%.

Pour le moment,

Un certain nombre d 'États Membres se sont déjà prononcés en faveur de l' adhésion du renminbi au SDR.

Le Ministre des finances des États - Unis, le Gouvernement britannique et le Directeur général du FMI, m. Lagarde, ont tous exprimé leur appui, et le résultat final du vote n 'est pas encore définitif pour demain.

Si le renminbi réussit cette fois - ci à entrer dans le SDR, la principale préoccupation du marché est que les institutions internationales pourraient accroître la demande de devises et la configuration des actifs du Yuan, en particulier la dette nationale de la Chine et les obligations libellées en renminbi seraient les bienvenues.

Toutefois, les effets escomptés sur les actifs du renminbi sont encore assez limités.

À l 'heure actuelle, le SDR représente 2,4% des réserves internationales et, si les banques centrales ajoutent des actifs en renminbi en fonction de leur part dans le panier du SDR, les besoins correspondants ne dépassent que 40 milliards de dollars, soit une faible part des réserves internationales mondiales.

En outre, pour amortir l 'entrée du renminbi dans le SDR, la structure actuelle du SDR en dollars des États - Unis, en livres sterling, en euros et en yen sera reportée de la fin de l' année à septembre 2016, ce qui signifie que même si l 'on intègre le SDR, l' impact direct sur le renminbi aura lieu au - delà des trois trimestres.

Depuis le 11 août dernier, date à laquelle la Banque centrale a pris l 'initiative d' amortir une forte dépréciation du renminbi, la dépréciation du marché par rapport au renminbi devrait s' accroître, avant d 'être maîtrisée par l' intervention de la Banque.

Et les investissements étrangers en Amérique Merrill Lynch représentant après l'adhésion prévue du SDR ou lâche la dévaluation de l'espace.

Bank of America Merrill Lynch a récemment averti que "la politique monétaire des États - Unis et de la grande différenciation" fera de yuan, sous pression, à la fin de l'année prochaine, face au dollar tombe à nouveau de 9 à 19, la dévaluation de la pression à la fin du mois après le vote du FMI concernant l'inclusion dans le SDR est forte.

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L'espace est ouvert.

En dépit de la dévaluation de la monnaie d'un cycle, mais dans des monnaies nationales reste forte, jusqu'à présent, cette année, seulement $sur l'appréciation de 2,9%.

Après l'adhésion de SDR, la BCE peut accorder plus d'attention à la politique monétaire nationale, et à renoncer à soutenir le taux de change.

En outre, il n 'est pas exclu qu' une dépréciation ponctuelle empêche l 'exode des capitaux sous la pression d' une dépréciation prolongée.

Toutefois, Wang Han, analyste des valeurs mobilières, a indiqué que, d 'après des données récentes, après une forte augmentation des données sur l' emploi non agricole en octobre, la Fed s' attendait à ce que les taux d 'intérêt augmentent sensiblement en décembre, mais que la dépréciation du marché du renminbi devrait se poursuivre après octobre, ce qui signifie que les préoccupations du marché à l' égard du renminbi diminuent.

Selon le chercheur chinois Hu Yufeng, le SDR est essentiellement une unité de compte qui ne peut être utilisée directement pour les paiements et les règlements dans le commerce international, ni convertie en or.

En conséquence, la demande de renminbi n 'a que peu augmenté dans les pays après l' adhésion au SDR.

En fait, dans la pratique, le nombre total de pactions effectuées par le SDR est faible et leur champ d 'application limité, de sorte que l' adhésion au SDR n 'accroît pas directement la demande de renminbi sur les marchés internationaux.

Selon Hu Yufeng, la clef de l 'attrait des actifs du yuan réside dans la situation économique du pays.

Le courant de la surface de base de notre pays n'est pas optimiste, et l'influence de la Fed ans devrait augmenter les taux d'intérêt, l'attraction Co Yuan actifs peu dynamique, des entrées de capitaux à court terme.

Le contraste et la liaison des deux mouvements ne sont pas difficiles à trouver, avec la reprise de l'économie américaine, la Chine et les États - Unis maturation de marge de taux de rendement présentant une tendance positive entre progressivement plus étroite.

La faiblesse de la croissance économique, à l'intérieur de dérivation externe d'attirer fortement dans des conditions ne devrait pas après l'adhésion du SDR un afflux de fonds des marchés intérieurs de capitaux.

Generale des analystes 王涵 dit également que l'adhésion de SDR plus manifeste sa confiance dans le niveau de - - - contribue à améliorer l'attrait du yuan renminbi actifs, mais pour une large utilisation de contribution ou de Co.

Du point de vue de l'internationalisation du yuan renminbi en dépit de l'angle, le courant dans des pactions commerciales représentaient déjà classé troisième dans le monde, mais le dollar, l'euro est encore faible en comparaison à un paiement pfrontalier, n'est pas dans le top 5.

Par conséquent l'internationalisation du chemin à parcourir est encore longue, l'ajout de SDR n'est qu'un début.